进入四季度,地方债供给持续加速,但从9月末公开市场操作来看,央行维稳资金面的态度比较明确。经测算,完全排除MLF以及逆回购到期的因素,10月流动性缺口在6000亿元附近。而央行操作方面,考虑到目前海外压力、通胀压力以及对结构性政策支持的需求,后续货币政策将呵护流动性平衡,但整体难现宽松。